Hầu hết các công ty có thể vay từ ngân hàng, nhưng xem vay trực tiếp từ một ngân hàng hạn chế hơn và tốn kém hơn so với bán nợ trên thị trường mở thông qua phát hành trái phiếu. Các công ty phát hành trái phiếu để tài trợ cho hoạt động. Trong thế giới của tài chính doanh nghiệp, nhiều cán bộ giám đốc tài chính (CFO) xem ngân hàng như cho vay cuối cùng bởi vì các giao ước nợ hạn chế các ngân hàng nơi cho vay trực tiếp của công ty.

Các chi phí liên quan đến việc vay tiền trực tiếp từ một ngân hàng cấm một số công ty.

Giao Ước là quy tắc đặt trên nợ được thiết kế để ổn định hiệu suất của công ty và làm giảm các rủi ro mà ngân hàng tiếp xúc khi cho vay một khoản lớn cho một công ty. Nói một cách đơn giản, các ngân hàng đặt hạn chế nhiều hơn vào những gì một công ty có thể làm với một khoản vay và được quan tâm nhiều hơn về trả nợ hơn so với chủ sở hữu trái phiếu. Nói cách khác, hạn chế giao ước bảo vệ lợi ích của ngân hàng, họ đang bằng văn bản của luật sư chứng khoán và được dựa trên những gì các nhà phân tích đã xác định được rủi ro đối với hoạt động của công ty.

Kết quả là, các công ty có nhiều khả năng để tài trợ cho các hoạt động bằng cách phát hành trái phiếu hơn là vay từ ngân hàng. Thị trường trái phiếu có xu hướng để được tha thứ hơn so với các ngân hàng và thường được coi là dễ dàng hơn để đối phó với.