Câu 14 Nội dung và phương pháp phân tích khả năng sinh lời of DN BCVT

Các chỉ tiêu sinh lời là cơ sở quan trọng để đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh trong 1 thời kì nhất định,là đáp số sau cùng của hiệu quả kinh doanh,và còn là 1 luận cứ quan trọng của các nhà hoạch định đưa ra các quyết định tài chính trong tương lai

-Sức sinh lời của vốn kinh doanh:

Sức sinh lời vốn kinh doanh phản ánh khả năng sinh lời của 1 đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kì

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn=LN sau thuế/VKD bq

- Sức sinh lời của vốn cố định:

Sức sinh lời của vốn cố định phản ánh 1 đồng vốn cố định bình quân sử dụng trong kì sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định=LN sau thuế/VCĐ bq

- Sức sinh lời của vốn lưu động:

Sức sinh lời vốn lưu động phản ánh 1 đồng vốn lưu động bình quân sử dụng trong kì sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn lưu động=LN sau thuế/Vốn lưu động bq

- Tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu(hệ số lãi dòng)

Tỉ xuất lợi nhuận trên doanh thu thể hiện trong 1 đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lợi nhuận.Công thức xác định

Tỷ suất lợi nhuận trên DThu=LN sau thuế/DTT

Chỉ tiêu này càng cao phản ánh khả năng tạo ra lãi ròng trên 1 đòng doanh thu của doanh nghiệp càng lớn và ngược lại.

- Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:

 Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của 1 đồng vốn chủ sở hữu và nó đc các chủ sở hữu doanh nghiệp,các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu(ROE)=LN sau thuế/Vốn chủ sở hữu bq

Khi phân tích chỉ tiêu khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu để có thể chỉ ra các nguyên nhân ảnh hưởng tới chỉ tiêu này,người ta thường sử dụng phương trình tài chính Dupont

Từ công thức xác định chỉ tiêu tỷ xuất lợi nhuận trên vốn sở hữu ta có thể viết lại như sau:

Ký hiệu:LNST - Lợi nhuận sau thuế;

D - Doanh thu thuần;

VCSH - Vốn chủ sở hữu bình quân;

TTS - Tổng tài sản bình quân

Ta có:

ROE=LNST/VCSH=(D/TTS).(LNST/D).(TTS/VCSH)

ROE = Vòng quay tổng tài sản x Hệ số lãi ròng x Đòn bẩy tài chính

Trong đó:

Đòn bẩy tài chính = Tổng tài sản /Vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản /(Tổng tài sản - Nợ phải trả)= 1/(1- Hệ số nợ)

- Sức sinh lời của tài sản:

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng TS(ROA)=LN sau thuế/Tổng TS bq

Hay ROA=LNST/TTS=(D/TTS).(LNST/D)

Hay ROA = Vòng quay tổng tài sản x Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Mối quan hệ giữa ROE và ROA

ROE=LNST/VCSH=(D/TTS).(LNST/D).(TTS/VCSH)=ROA x Đòn bẩy tài chính

Đối với công ty cổ phần,khi phân tích khả năng sinh lời còn sử dụng các chỉ tiêu sau đây:

-Thu nhập của 1 cổ phiếu thường

=(LNST-cổ tức của cổ phiếu ưu đãi)/số lg cổ phiếu thường đang lưu hành

-Tỷ giá thị trường/thu nhập của mỗi cổ phiếu thường

P/E=(gtri thị trường của 1 cổ phiếu/thu nhập của 1 cổ phiếu thường)

-Tỉ lệ trả lãi cổ phần

=(tiền mặt trả cổ tức mỗi cổ phiếu thường/thu nhập mỗi cổ phiếu thường).100%

Chỉ tiêu này phản ánh số thu nhập của cổ phiếu thường đã đc chi trả cổ tức