Câu 26.Các phương thức phát hành cổ phiếu

*phát hành cổ phiếu: là việc chào bán lần đầu tiên cổ phiếu mới.

*Phương thức phát hành cổ phiếu: Có 2 phương thức phát hành cổ phiếu trên thị trường sơ cấp. Đó là phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng.

- Phát hành riêng lẻ :Là việc công ty phát hành chào bán cổ phiếu của mình trong phạm vi một số người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu tư có tổ chức có ý định nắm giữ cổ phiếu một cách lâu dài) như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí... với những điều kiện hạn chế chứ không phát hành rộng rãi ra công chúng.

- Phát hành cổ phiếu ra công chúng: là việc phát hành trong đó cổ phiếu có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn người đầu tư nhất định (trong đó phải dành một tỷ lệ cho các nhà đầu tư nhỏ) và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định.

Hai phương thức phát hành cp ra công chúng:

+Phát hành lần đầu ra công chúng(IPO): cổ phiếu của cty lần đầu tiên đc bán rộng rãi cho công chúng đầu tư. Bao gồm IPO sơ cấp_cổ phần đc bán lần đầu tiên cho công chúng nhằm tăng vốn và IPO thứ cấp_cổ phần đc bán từ số cổ phần hiện hữu.

+Chào bán sơ cấp: phát hành cổ phiếu bổ sung của cty cho rộng rãi ra công chúng.

Câu 27. Bình luận về phát hành cổ phiếu ở việt nam

-Khi thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển, các doanh nghiệp xem đây là kênh phát hành cổ phiếu để huy động vốn hữu hiệu nhất

Thời gian qua có nhiều đợt phát hành huy động vốn theo nhu cầu phát triển của doanh nghiệp, đây là biểu hiện tích cực về hiệu lực hoạt động của thị trường chứng khoán. Nhưng đồng thời cũng có không ít đợt phát hành tiềm ẩn khả năng là để tranh thủ, tận dụng nguồn vốn khá vô tư trước các cơn khát đầu tư trên thị trường.

-Điều này phần nào đã dẫn đến tình trạng sử dụng vốn không đúng theo nhu cầu phát triển, không theo dự án cụ thể hay kế hoạch sử dụng vốn đã được xác lập. Do vậy, kỳ vọng của nhà đầu tư, mong đợi của nền kinh tế và của thị trường chưa được đáp ứng.

-Ở Việt Nam, khi phát hành thì thủ tục, bài bản, còn việc sử dụng vốn là chuyện tính sau. Có doanh nghiệp thu về cùng lúc một lượng vốn rất lớn để rồi lúng túng, lúc đó mới làm kế hoạch sử dụng vốn! Điều này thể hiện sự thiếu chặt chẽ trong việc khai thác nguồn tiền của đại chúng, có thể làm cho môi trường phát hành xấu đi.

Các CTCK việt nam chưa do nhạn chế về kinh nghiệm, trình độ chuyên môn nên chưa đóng vai trò tích cực đối với việc tư vấn, bảo lãnh phát hành cho các cty

Hành lang pháp lý còn rườm rà gây trở ngại đối với việc phát hành cổ phiếu

Câu 28. Các vấn đề cơ bản về TTCK tập trung

-TTGDCK tập trung là TTCK nơi các giao dịch chứng khoán được tổ chức tập trung theo một địa điểm vật chất dưới dạng các SGDCK, tại đó người mua và người bán (hay đại diện và những nhà môi giới của họ) gặp nhau để tiến hành giao dịch

-Nơi giao dịch mua bán, trao đổi các chứng khoán của các công ty lớn, hoạt động có hiệu quả

-Giá cả của chứng khoán tại thị trường giao dịch tập trung được xác lập chủ yếu qua cơ chế đấu lệnh tập trung.

-Chức năng:

+thiết lập 1 TTGDCK có tổ chức, vận hành liên tục với các ck đc chọn lựa

+xác định giá cả công bằng

-Mô hình tổ chức TTGDCK tập trung

i) SGDCK tổ chức dưới hình thức cty TNHH được sở hữu bởi các thành viên là các CTCK

ii) SGDCK tổ chức theo mô hình công ty cổ phần hữu hạn.

iii) SGDCK tổ chức theo mô hình CTCP niêm yết (công ty niêm yết đại chúng), SGDCK thực hiện phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết trên chính SGDCK do mình quản lý.

iv) SGDCK tổ chức theo mô hình nhà nước sở hữu hoàn toàn hoặc một phần do chính phủ hoặc một cơ quan của Chính phủ đứng ra thành lập và quản lý SGDCK.

-Thành viên tham gia: các nhà môi giới hưởng hoa hồng hoặc kinh doanh ck cho chính mình tham gia giao dịch trên sàn hoặc thông qua hệ thống giao dịch đã đc điện tín hóa

-Hoạt động niêm yết ck mà thực chất là quá trình chấp thuận cho cty phát hành có ck đc phép niêm yết và giao dịch trên SGDCK nếu cty đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn về định lượng và định tính mà SGDCK đề ra.

Câu 29.các lệnh cơ bản trong GDCK, ví dụ về đấu giá một giá

Lệnh giới hạn(LO) áp trong khớp lệnh định kỳ và liên tục

- Là lệnh mua hoặc lệnh bán chứng khoán tại một mức giá xác định hoặc tốt hơn.

- Lệnh có hiệu lực kể từ khi được nhập vào hệ thống giao dịch cho đến lúc kết thúc ngày giao dịch hoặc cho đến khi bị hủy bỏ.

Lệnh ATO (lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa)

- Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá mở cửa.

- Lệnh ATO được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.

-Tự động hủy bỏ khi khớp lệnh nếu lệnh ko đc thực hiện hoặc ko thực hiện hết

Lệnh ATC (lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa)

- Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá đóng cửa.

- Lệnh ATC được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.

- Tự động hủy bỏ khi khớp lệnh nếu lệnh ko đc thực hiện hoặc ko thực hiện hết

Lệnh thị trường (viết tắt là MP):

- Là lệnh mua chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán chứng khoán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường.

-nếu sau khi so khớp lệnh theo ng tắc trên mà khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn chưa thực hiện hết thì lệnh MP sẽ đc xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn tiếp theo hiện có trên tt

-nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn còn theo ng tắc trên và ko thể tiếp tục khớp lệnh MP sẽ đc chuyển thành lệnh LO mua(bán) tại mức giá cao(thấp) hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó

- Lệnh thị trường được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh liên tục.

Ví dụ về đấu giá một giá trên SGDCK

Câu 30. Cổ phiếu thường. so sánh cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu thường

-Cổ phiếu là loại ck xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành.

-Là cổ phiếu bắt buộc phải có của mọi CTCP

-Đặc điểm:

+cổ tức ko cố định, phụ thuộc vào:

_mức lợi nhuận thu được hàng năm của cty

_chính sách phân chia cổ tức của cty

+thị giá cổ phiếu rất nhạy cảm trên thị trường, phụ thuộc vào:

_lợi nhuận cty

_quy luật cung cầu

-ng sở hữu cổ phiếu có quyền đề cử, biểu quyết, nhận cổ tức, mua cổ phiếu phát hành mới

-tự do mua bán chuyển nhượng(ngoại trừ một số ràng buộc)

-được niêm yết, giao dịch trên TTCK

So sánh cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi:

Giống nhau: -cùng là ck vốn ko có kỳ hạn và ko hoàn vốn

-ng nắm giữ cổ phiếu là cổ đông đồng sở hữu cty

-phần vốn góp xem như góp vĩnh viễn ko đc rút lại, khi cần tiền họ có thể đem bán trên ttck để lấy lại vốn góp