5.1 Cổ phiếu thường

5.1.1 Cp thường và việc huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu thường

Cp là chứng chỉ thể hiện quyền sở hữu của cổ đông trong cty cổ phần & cho phép họ đc hưởng những quyền lợi của cty.

Phân loại:

-    Theo hthức cp: cp ghi tên & cp  ko ghi tên

-    Dựa vào tình hình phát hành & lưu hành

+ cp đc phép phát hành

+ cp đanh lưu hành

+ cp quỹ

- Dựa vào quyền lợi cp mang lại cho người lắm giữ: cp thường & cp ưu đãi

Cp thường là những chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong cty & cho phép người sở hữu nó đc hưởng quyền lợi trong cty cổ phần. Các quyền lợi đó gồm:

-    Quyền trong qlý & kiểm soát cty

-    Quyền đối vóiư tài sản của cty

-    Quyền chuyển nhượng và quyền sở hữu cổ phần

5.1.2 Quyền ưu tiên mua cp mới của cty

Phần lớn các cty cổ phần khi phát hành cp mới để huy động tăng vốn đều giành quyền ưu tiên mua cho cổ đông hiện hành. Mục tiêu

quan tâm trong tổ chức nguồn vốn của mình. Do đó, hệ số nợ chính là ytố đặ t -Bảo vệ sự kiểm soát của cổ đông hiện hành việc giành quyền mua nhằm giúp họ duy trì & giữ vững tỷ lệ sở hữu hiện hành trong cty

-Bảo vệ cho cổ đông hiện hành tránh sự sụt giảm giá của cổ phiếu trên thị trường khi cty phát hành cp mới

5.1.3  Những điểm lợi & bất lợi khi huy động vốn bằng phát hành cp thường

 * Những điểm lợi

- Giúp cty tăng đc vốn dài hạn nhưng cty lại ko có nghĩa vụ phải trả lợi ích cố định như sử dụng vốn vay

- Làm tăng vốn chủ sở hữu của cty từ đó làm giảm hệ số nợ & tăng mức độ vững chắc về tài chính của cty, trên cơ sở đó càng làm tăng thêm khả năng vay vốn & mức độ tín nhiệm cho DN

- Trong một số trường hợp cp thường đc bán ra dễ dàng hơn cp ưu đãi & tp dài hạn. Vì có mức lãi suất cao hơn cp ưu đãi & tp, mặt khác cp ưu đãi còn tạo ra rào chắn chống lại tác hại của lạm phát tốt hơn so với cp thường & tp

* Những điểm bất lợi

- Làm tăng thêm cổ đông mới từ đó phân chia lại quyền kiểm soát cty cũng như quyền phân phối thu nhập cho các cổ đông điều này có thể gây bất lợi cho cổ đông hiện hành

- Chi phí phát hành cổ phiếu thường cao hơn chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi. Nguyên nhân là do cp thường có mức độ rủi ro cao hơn so với đầu tư vào các chứng khoán khác

- Theo cách đánh thuế thu nhập ở nhiều nước lợi tức cổ phần ko đc tính vào thu nhập làm giảm thuế như lợi tức tp hay lợi tức lãi vay. Điều này làm tăng chi phí sử dụng cp

- Việc phát hành thêm cp ra công chúng sẽ làm tăng cp đang lưu hành. Nếu việc sử dụng vốn kém hiệu quả sẽ có nguy cơ làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phần.Điều này tác động tiêu cực đến giá cp trên thị trường