5.2 Cổ phiếu ưu đãi

5.2.1 Cp ưu đãi và việc huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu thường

Cp ưu đãi là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong cty cổ phần đồng thời cho phép người lắm giữ cp ưu đãi đc hưởng 1 số quyền lợi ưu đãi hơn cổ đông thường

Đặc trưng của cổ phiếu ưu đãi

-    Quyền ưu tiên về cổ tức & thanh toán khi thanh lý cty

-    Sự tích luỹ cổ tức

-    Ko đc hưởng bỏ phiếu

-    Quỹ thanh toán

-    Thời hạn

5.2.2  Những điểm lợi & bất lợi khi huy động vốn bằng phát hành cp ưu đãi

* Những điểm lợi

- Ko bắt buộc phải trả cổ tức hàng năm đúng hạn. Mặc dù phải trả cổ tức cố định nhưng cty phát hành cp ưu đãi ko nhất thiết phải trả cổ tức hàng năm mà có thể hoãn đên năm sau. Điều này giúp công ty tránh khỏi nguy cơ phá sản khi hoạt động kd gặp khó khăn, cty ko có khả năng trả cổ tức đúng hạn

- Có khả năng tăng cổ tức cp thường khi cty có triển vọng thu đc lợi nhuận cao hơn trong hđg kd, do cổ đông thường ko phải chia sẻ phần lợi nhuận cho cổ đông ưu đãi, đồng thời cty chỉ phải trả cho cổ đông ưu đãi 1 khoản cổ tức ko thay đổi

- Giúp cty tránh đc việc chia sẻ quyền qlý & kiểm soát cty cho cổ đông mới vì cổ đông ưu đãi ko có quyền biểu quyết

- Ko phải cầm cố & thế chấp tài sản cũng như lập quỹ thanh toán vốn góp. Việc phát hành cp ưu đãi ko bắt buộc công ty phải thế chấp, cầm cố tài sản. Mặt khác do cp ưu đãi ko có thời hạn hoàn trả & ko bắt buộc phải lập quỹ thanh toán; do vậy việc sử dụng cp ưu đãi có tính chất mềm dẻo & linh hoạt hơn tp

* Những điểm bất lợi

- Lợi tức cp ưu đãi lớn trái phiếu do mức độ rủi ro của người đầu tư vào cp ưu đãi cao hơn người đầu tư tp

- Lợi tức cp ưu đãi ko làm giảm thu nhập chịu thuế giống như cp thường. Điều này làm chi phí sử dụng cp ưu đãi cao hơn tp. Nhược điểm này làm cho các cty rất hạn chế sử dụng cp ưu đãi trong việc tài trợ nhu cầu vốn