1. PP điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu: pp này dựa vào mức RR dự kiến. Đây là pp đơn giản nhất và được use rộng rãi trong thực tiễn. Nguyên tắc cơ bản của pp này là điều chỉnh mức tỷ lệ chiết khấu cơ sở được xem là không có RR, or có thể chấp nhận ở mức RR tối thiểu (VD như lãi suất chứng khoán chính phủ, chi phí use vốn bình quân or cận biên của công ty...). Việc điều chỉnh được thực hiện tùy theo mật độ RR của DA chúng ta cộng vào tỷ lệ chiết khấu 1 mức bù RR. Mức bù này phụ thuộc vào tính chất RR của DA

Sau khi cộng vào tỷ lệ chiết khấu một mức bù RR, chúng ta có tỷ lệ chiết khấu một mức bù RR và tỷ lệ chiết khấu được điều chỉnh theo RR, use tỷ lệ chiết khấu này để xác định các chỉ tiêu hiệu quả của DA. Nếu DA vẫn có hiệu quả thì nó được chấp nhận, trong trường hợp ngược lại thì nó bị bác bỏ.

Ưu điểm: dễ tính toán, dễ hiểu và dễ thực hiện

Nhược điểm:- chỉ tăng lãi suất để qui đổi mà không xét đến các RR thực tế

- Coi RR tăng theo time với một tỷ lệ không đổi

- K tính đến xác suất các trường hợp RR

- Khó mô hình hóa các phương án khác nhau

VD: DA có các số liệu sau: tổng đầu tư ban đầu 5 triệu $, dòng tiền hàng năm 1,5 triệu $, DA hoạt động trong 4 năm có giá trị còn lại 1,5 triệu $. DA huy động vốn với lãi suất 6%. Cho biết có nên đầu tư vào DA này hay k, biết:

- Đây là DA mở rộng DA đang hoạt động có hiệu quả

- Đây là DA thực hiện DA mới gắn với hoạt động chính của công ty

- Đây là DA sản xuất sản phẩm mới, tiếp cận thị trường mới

Bài giải: ta có

NPV = -5 triệu$ + 1,5 triệu$ x ( (1+r)4 - 1 / r.(1+r)4 ) + 1,5 triệu $ x 1 / (1+r)4

với r=0.06 -> NPV=1,3858

+ nếu DA mở rộng DA đang hoạt động có hiệu quả thì r=0,06 + 0,04(mức bù RR) =0,1

-> NPV=0,7793 > 0 nên DA vẫn đươc chấp nhận

+ nếu DA thực hiện DA mới gắn với hoạt động chính của công ty thì

r=0,06+0,07=0,13

-> NPV=0,3817 >0 nên DA vẫn được chấp nhận

+ nếu DA sản xuất sp mới,tiếp cận thị trường mới thì r=0,06+0,1=0,16

-> NPV=0,026 >0 DA vẫn được chấp nhận