Câu 22: trình bày cac nguồn vốn kd của dn. Ý nghĩa của việc nghiên cứu các nguồn vốn đó? so sánh ưu nhược điểm của NVCSH và NVNPT?

Dn là chủ thể kt độc lập , có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh trên thị trg nhằm mục đích tăng giá trị của chủ sở hữu dn.

Vốn là điều kiện quan trọng của 1 dn để thành lập và tiến hành các hoạt động sxkd. Xác định và lựa chọn nv là vấn đề có ý nghĩa quan trọng trong quản lý tài chính của dn

·                     Các nguồn vốn kd của dn:

-                      Căn cứ vào sở hữu nguồn vốn

+ nguồn vốn chủ sở hữu: là nguồn vốn thuộc sở hữu của chủ dn. NVCSH hình thành từ phần vốn ban đầu và các quỹ chuyên dung của dn.các hình thức sở hữu cảu dn khác nhau thì phần vốn ban đầu này có nguồn khac nhau. Tuy nhiên cho dì dn thuộc hình thức sở hữu nào thì nguồn vốn csh cũng chỉ có thể hình thành từ 1 trong các nguồn vốn sau: nguồn vốn từ NSNNcấp, nguồn vốn từ việc phát hành cổ phiếu, nguồn vốn từ phần tiết kiệm để dành, từ tài sản thừa kế,bổ sung từ lợi nhuận. quy mô số vốn ban đầu của dn là 1 yếu tố quan trọng, số vốn này cần đc tăng theo quy mô phát triển của dn. Nguồn vốn chủ sở hữu có ý nghĩa quan trọng đối với quá trình sxkd của dn, nó tạo điều kiện cho chủ dn hoàn toàn chủ động trong việc thực hiện các quyết định tài chính của mình. Tuy nhiên guồn vốn này thường bị hạn chế về quy mô nên ko đáp ứng mọi nhu cầu vốn cho sxkd.

+ các khoản nợ phải trả: để bổ sung vốn cho quá trình sxkd,dn có thể huy động từ nguồn nợ phải trả. Đây là nv mà dn có thể khai thác, huy động từ các chủ thể khác qua vay nợ, thuê mua, ứng trc,… để sd trong thời gian nhất định, sau đó phải hoàn trả. Các khoản nợ phải trả trong dn có thể đc hình thành từ 1 số nguồn vơ bản sau: vay của các NHTM và TCTD, phát hành chứng khaons nợ như trái phiếu, tín phiếu, lệnh hiếu, thuê tài sản, nhận trc tiền của khách hàng. Việc huy động nv này sẽ đảm bảo cung ứng đầu đủ và kịp thời vốn cho sxkd. Việc sử dụng nv này khiến dn sẽ phải phụ thuộc vào nv vay, tốn kém về chi phí và thời gian, đòi hỏi dn phải có sự cân nhắc kỹ lưỡng và thận rọng khi ay, nếu ko lọi nhuận của dn sẽ bị ảnh hưởng bởi lợi tức tiền vay.

Căn cứ vào thời gian sd vốn + nv ngắn hạn là nv mà dn có thể huy động và đưa vào sd trong 1 thời gian thường là dưới 1 năm. Nv này thường đc dn đầu tư vào tslđ của dn bao gốm phải trả ng bán, vay ngắn hạn nh, vay ngắn hạn khác, các khoản phải trả khác. Khi xem xét nv này ng quản lý dn phải cân nhắc để đưa ra quyết định vay hay sd tín dụng thương mại, vay ngắn hạn nh hay phát hành tín phiếu công ty… việc lựa chọn nv nào tùy thuộc vào chi phí huy động nv này so với nv kia và khả năng để có đc nv đo.

+ nv dài hạn: đây là những nv mà dn có thể sd trong 1 thời gian dài, thường là trên 1 năm. Nhu cầu về vốn dài hạn trc hết xuất phát từ nhu cầu đầu tư cho các dự án và 1 vài tài sản lưu động của các dn. Nguồn đầu tư dài hạn của dn bao gồm  nvcsh và các khoản vay dài hạn. tuy nhiên nv này có nhiều loại khác nhau để dn có thể lực chọn như nv từ phát hành cổ phiếu, nv liên doanh, vay dài hạn nh, phát hành trái phiếu.. việc có nhiều kênh như vây tạo cho dn và nhà đầu tư có nhiều lựa chọn những cũng gây ra khó khăn khi quyết định chon nv nào, việc lựa chọn trc hết phải phụ thuộc vào ưu nhược điểm của từng nguồn vốn, chi phí huy động và tình hình thực tế của dn

NVCSH

NPT

Ưu điểm

Dn chủ động hoàn toán trong sx. Chủ dn có cơ sở đê chủ động và kkijp thời đưa ra các quyết định tài chính để đạt đc mục tiêu của mình mà ko phải tìm kiếm phụ thuộc vào các nguồn tài tro

Khối lượng lơn, đáp ứng mọi nhu cầu cảu dn

Có sức ép về chi phí sd vốn vay, thời hạn hoàn trả nên sẽ thúc đẩy dn sd vốn tiết kiệm và hiệu quả

Nhược điểm

Bị hạn chế về quy mô nên ko đáp ứng đc mọi nhu cầu về sxkd

Việc sd nv này ko chịu sức ép về chi phí sd vốn nên có thể thiếu sự kiểm soát, giám sát, tư vấn nên hiệu quả sd vốn có thể ko cao

Chi phí sd vốn cao, phụ thuộc vào nguồn vốn vay, tốn lém về chi phí, thời gian, nêu ko tính toán chính xác và cẩn thận thì lợi nhuận cảu dn sẽ bị ảnh hưởng bởi lãi suất tiền vay.