Khái niệm: thị trường ngoại hối là nơi diễn ra các hoạt động mua và bán các đồng tiền khác nhau.

Bản chất của thị trường ngoại hối là thị trường tiền tệ quốc tế

Vai trò:

Cọ sát cung và cầu về ngoại tệ, thoả mãn nhu cầu khác nhau về ngoại tệ đáp ứng nhu cầu về khả năng thanh toán

Cơ sở hình thành và điều tiết tỷ giá

Công cụ điều tiết vĩ mô của Nhà nước

Giúp luân chuyển các khoản đầu tư, tín dụng quốc tế, thúc đẩy giao lưu giữa các quốc gia

Là nơi kinh doanh và cung cấp các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá

Các chủ thể tham gia:

Các đối tượng khách hàng

Các trung gian tài chính: Các sàn giao dịch, các ngân hàng thương mại và thể chế trung gian tài chính khác

Các cơ quan quản lý của nhà nước

Các nhà môi giới tự do

Các nhà đầu cơ ngoại tệ

Cấu trúc:

Mức độ điều tiết của nhà nước

Thị trường chính thức : Sở giao dịch ngoại tệ

Thị trường chợ đen

Căn cứ vào giao dịch của thị trường

Thị trường trao ngay: áp dụng tỷ giá trao ngay

Thị trường phái sinh: kỳ hạn, hoán đổi, tương lai, quyền chọn.

Nghiệp vụ mua bán giao ngay (spot)

là giao dịch mua bán một số lượng ngoại tệ nhất định theo tỷ giá trao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán

Chủ yếu nhằm giải quyết nhu cầu về khả năng thanh toán

Tỷ giá giao ngay

Ngân hàng không thu phí, thu lời từ chênh lệch

Xác định thời gian chuyển tiền: "ngày giá trị" của hợp đồng

Forward:

KN: là giao dịch trong đó hai bên cam kết sẽ

- Mua bán với nhau một số lượng ngoại tệ nhất định

- Theo một tỷ giá nhất định

- Tại một thời điểm xác định trong tương lai

Thời hạn: 1,2,3,6,9,12 tháng

Tỷ giá được xác định tại thời điểm ký kết hợp đồng

Tỷ giá kỳ hạn phụ thuộc vào hai yếu tố

- Tỷ giá trao ngay

- Lãi suất thị trường của hai đồng tiền

CT: Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá trao ngay + điểm kỳ hạn

Swap lãi suất: là hợp đồng giữa hai bên để

- Trao đổi nghĩa vụ trả lãi suất

- Tính trên một số tiền tệ nhất định

- Trong một khoảng thời gian nhất định

Giao dịch này nhằm áp dụng để giảm lãi suất phải trả cho vốn vay

Swap tiền tệ:

- là sự kết hợp của một giao dịch trao ngay (spot) với một giao dịch kỳ hạn (forward)

- Đổi một số lượng cố định ngoại tệ này lấy một lượng biến đổi ngoại tệ khác trong một thời gian xác định bằng cách cùng một lúc ký hai hợp đồng

+ một hợp đồng mua - bán trao ngay

+ một hợp đồng bán - mua kỳ hạn tương ứng

Option: KN: là công cụ tài chính

- Mang cho người sở hữu nó quyền mua hoặc bán (nhưng không bắt buộc)

- Một số lượng ngoại tệ nhất định

- Với mức tỷ giá ấn định (giá thực hiện)

- Vào một ngày ấn định trong tương lai

Đặc thù:

- Người mua quyền : chọn mua (call option) + phí

chọn bán (put option) - phí

- Phí quyền chọn: tỷ lệ % giá trị hợp đồng

- Người mua quyền: có quyền thực hiện hoặc không thực hiện HĐ

- Người bán quyền: trong mọi trường hợp đều phải thực hiện HĐ

Phân loại:

- Quyền chọn kiểu Mỹ: cho phép thực hiện HĐ ở bất cứ thời điểm nào trước khi HĐ đến hạn

- Quyền chọn kiểu Châu Âu: chỉ cho phép thực hiện HĐ khi đến hạn

Thực hiện

- Trên sở giao dịch hối đoái với các điều kiện tiêu chuẩn hóa

- Hoặc trên thị trường phi tập trung

YN: có tính lỏng cao

Future: KN: là một thỏa thuận

- Mua bán một số lượng đồng tiền định sẵn

- Theo một tỷ giá được ấn định vào thời điểm ký kết hợp đồng

- Ngày giao dịch được định sẵn trong tương lai

- Và được thực hiện tại sở giao dịch ngoại hối

Đặc điểm:

- Đối tượng mua bán: các hợp đồng

- Diễn ra trên sàn giao dịch chuyên biệt, được tiêu chuẩn hóa cao độ

- Các thành viên tham gia giao dịch phải đăng ký

- Quy định loại tiền được giao dịch

- Quy định khối lượng tiền cho 1 HĐ giao dịch

- Quy định mức ký quỹ

- Mỗi giao dịch phải nộp phí cho sàn giao dịch

- Quy định ngày giá trị trong năm: ngày thứ 4, tuần thứ 3, các tháng 3,6,9,12

- Tiêu chuẩn hóa về màu áo

=> Tính lỏng ở mức cao nhất được thực hiện ngay khi thất bất lợi hoặc có lợi

Ví dụ: giả sử một khách hàng cần GBP vào tháng 8 và anh ta muốn sử dụng thị trường tương lai để có được GBP. Có hai cách lựa chọn

- Mua HĐ tương lai có ngày giá trị vào tháng 6, chờ đến khi HĐ đáo hạn, nhận GBP và gửi trên thị trường tiền tệ 2 tháng

- Mua hợp đồng tương lai có ngày giá trị vào tháng 9. Vào thời điểm tháng 8, khi có nhu cầu GBP, bán lại HĐ tương lai cho sở giao dịch