Câu 7: Vai trò và phương pháp xác định dòng tiền của dự án trong phân tích tài chính của d.án đầu tư:

Phân tích tài chính dự án quan tâm tới lượng tiền thu vào và số tiền chi ra từ dự án. Đảm bảo cân đối dòng tiền thu vào và dòng tiền chi ra là mục tiêu quan trọng của phân tích tài chính dự án. Dòng tiền dự án là dòng chi phí và lợi ích của DA trong suốt quá trình hđ. Bởi vậy nghiên cứu dòng tiền của dự án sẽ giúp xác định được chính xác các chỉ tiêu phân tích tài chính, nghiên cứu được lợi nhuận dự án đem lại trong từng năm hđ.

Phương pháp xác định dòng tiền:

B1: Xác định các khoản thu hàng năm :

- doanh thu bán hàng ở năm t chưa trừ thuế.

- Giá trị thu hồi khi thanh lý tài sản do hết tuổi thọ ở các thời điểm trung gian và cuối đời dự án.

- vốn lưu động bỏ ra ban đầu và đc thu về thời điểm cuối đời d.án.

B2 : Xác định các khoản chi hàng năm:

- chi phí đầu tư mua sắm máy móc của nhà xưởng ở thời điểm đầu và các thời điểm trung gian

- vốn lưu động tối thiểu bỏ ra ban đầu để khai thác dự án.

- chi phí vận hành dự án có khấu hao cơ bản và ko có trả lãi vốn vay nhưng có thuế

B3: Xác định hiệu số thu chi hàng năm

B4: Xác định tỉ suất chiếu khấu I do chủ đầu tư định đoạt xuất phát từ lãi suất ò đồng vốn trên thị trường vốn và ý đồ kinh doanh của mình

B5 :Tìm hệ số chiếu khấu tương ứng với tỉ suất chiết khấu

B6: Tính giá trị hiện tại of hiệu số thu chi hàng năm ( hệ số chiếu khấu x hiệu số thu chi hàng năm)

B7: Cộng tất cả giá trị hiên tại của hiệu số thu chi hàng năm -> NPV =

Vai trò: xác định đc dòng tiền hàng năm sẽ tính đước giá trị hiện tại ròng NPV của d.án

Nếu NPV > 0 D.án được chấp nhận

Nếu NPV < 0 D.án ko được chấp nhận.