I.Cách định giá cổ phiếu kết hợp giữa Peter Luych & John Neff

Những cổ phiếu phù hợp sử dụng công thức này, là những doanh nghiệp ổn định, tăng trưởng không cao (<10%/năm) & trả cổ tức tương đối.

Công thức đó là:

(R + G) / PE > 1,5

Chỉ số này càng cao càng tốt

Trong đó:

R: Tỷ suất cổ tức (%)

R = Cổ tức bằng tiền (VNĐ)/ Giá cổ phiếu hiện tại

G: Tốc độ tăng trưởng dài hạn (%)

PE: Chỉ số P/E của cổ phiếu

Đây là công thức được 2 SIÊU nhà đầu Peter Luych & John Neff trong cuốn sách & các bài luận của mình.

Ví dụ:

Nếu Cổ Phiếu X có:

Giá cổ phiếu là: P = 40.000 đồng/Cổ phiếu
Cổ tức bằng tiền trả hàng năm là 30% mệnh giá. Tức là 3.000 đồng
Tốc độ tăng trưởng dự kiến dài hạn 7%/năm
EPS năm vừa qua là 5.000 đồng/cổ phiếu
Khi đó ta tính được:

Tỷ suất cổ tức: R = Cổ tức bằng tiền/ Thị giá = 3.000/40.000 =7.5%

Chỉ số P/E: P/E = 40.000/5.000 = 8

Ta cũng có G = 7%/năm

Từ công thức của Peter Luych & John Neff ta có: (Lưu ý khi thực hiện bạn nên bỏ %, tức 7% thì ghi 7)

(R + G) / PE = ( 7.5 + 7) / 8 = 1.81 >1.5

Vậy công việc của bạn là tiến hành mua vào Cổ Phiếu X & chờ đợi thu kết quả.

II.Làm rõ hơn về công thức của Peter Luych & John Neff

Đối với Peter Luych:
Peter Luych có xu hướng thiên về nhà đầu tư tăng trưởng.

Công thức định giá cổ phiếu ông ưu thích nhất là PEG<1 (thường áp dụng với cổ phiếu tăng trưởng nhanh). Suy ra, khi đó G/PE >1 (Đã đáp ứng ít nhất 2/3 yêu cầu ban đầu)

Để hiểu hơn, Bạn cần đọc bài: Định giá cổ phiếu theo chỉ số PEG

Và ông chia sẻ lý do ông mua cổ phiếu tăng trưởng chậm là chính là do yếu tố cổ tức hấp dẫn, điều đó dẫn đến tỷ số: Cổ tức bằng tiền/ Chỉ số PE hấp dẫn, hay chỉ số R/PE hấp dẫn

Để hiểu hơn, bạn cần đọc bài: Cổ tức và bài: Cách định giá theo chỉ số P/E.

Đối với John Neff:
Ông là nhà nhà đầu tư giá trị, ông rất yêu thích chỉ số P/E. Ông rất coi trọng vai trò của cổ tức. Ông đánh giá cổ tức đã góp phần không nhỏ vào kết quả khả quan của ông.

Ông cũng không thích cổ phiếu tăng trưởng cao, một mức tăng trưởng đều đều ổn định ở mức thấp giúp ông yên tâm hơn để đảm bảo doanh nghiệp tốt & ít biến động.

Rõ ràng, một mức tỷ suất cổ tức cao + một tốc độ tăng trưởng nhẹ, ổn định là phù hợp với phong cách John Neff nhất.

Cho nên công thức (R +G)/PE >1.5 là rất phù hợp!